大摩：升小米集团-W绸缪价至62港元 保管“增合手”评级

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　　摩根士丹利发布研报称，尽管近期股价波动，信服小米集团-W（01810）智高东说念主机+AIoT+互联网和电动车业务在市集份额合手续扩大下可终了增长，因此其股价有可能在2030年前碎裂100港元。因此大摩上调集团绸缪价38%，由45港元升至62港元，保管“增合手”评级。

　　跟着小米SU7Ultra的推出已为其豪华汽车之旅揭开序幕，又因小米电动车及智高东说念主机+AIoT+互联网部门成为集团的双重增长引擎，该行预测集团2030年总收入限制或超1000亿东说念主民币，净利润超1000亿东说念主民币。要是如斯，小米市值将达2.5万亿元东说念主民币，与主要同行比亚迪股份（01211）、特斯拉和苹果不相高下。大摩信服，在接下来的十年，小米电动车的见效可能会加快其品牌钞票的莳植，并看到其在高端或蹧跶范畴缓缓赢得更多的市集份额。该行以为居品组合、平均售价和利润率存在上行风险，并将基准情境下的企业价值预计从2040亿东说念主民币上调至4970亿元东说念主民币。

　　同期该行上调其汽车2025-2026年销量、平均售价（ASP）和毛利率预测，2025年销量预测提高至37万辆，2026年提高至75万辆；毛利率永别莳植至20.7%和22.2%。2024-2026年累计电动车毛利由481亿东说念主民币增至676亿东说念主民币。大摩预测三大传统业务部门的总收入将从2024年的3330亿元东说念主民币增至2027年的4510亿元东说念主民币，2030年6000亿东说念主民币。利润将从2024年的334亿元增多到2027年的410亿元东说念主民币，并进一步增至2030年的700亿元。

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包袱剪辑：史丽君